Alles over Fed

Er is steeds meer sprake van dat de Amerikaanse centrale bank haar soepele geldbeleid zal terugschroeven. Dat laat de financiële markten niet onberoerd. Wat zou die terugschroefpolitiek kunnen betekenen en waarom ontstaat daardoor paniek op de beurzen?

Analisten van de grootbanken en vermogensbeheerders kijken optimistisch naar de tweede jaarhelft, maar zien ook risico's die financiële markten flink door elkaar kunnen schudden. Trends verzamelt de voornaamste inzichten uit de beursverwachtingen voor de rest van het jaar.

De financiële markten zijn de jongste weken woeliger dan voordien. De Amerikaanse president Joe Biden is de aanstoker met zijn stimulusplan van 1900 miljard dollar. Het verhoogt de inflatieverwachtingen bij beleggers die daarop obligaties in de uitverkoop zetten, wat de Amerikaanse tienjaarsrente de hoogte in joeg. Deze week bespreekt de Fed het monetair beleid. De financiële wereld wacht af of de Amerikaanse centrale bank iets aan de marktturbulentie zal doen. Zo ook Frank Vranken, hoofdstrateeg bij de Belgische private bank Puilaetco.

De Amerikaanse centrale bank stelt meer geld beschikbaar om de paniek op de financiële markten over onder meer het nieuwe coronavirus het hoofd te bieden. De Federal Reserve, die vorige week al met een noodrenteverlaging kwam, verhoogt deze week de omvang van zijn geldinjecties voor de korte termijn.

De Belgische tienjaarsrente zet haar daling woensdag verder. Omstreeks 15.20 uur sloopte ze zelfs de grens van -0,3 procent, goed voor een nieuw laagterecord. Dinsdag werd de symbolische grens van -0,2 procent overschreden. Op één dag gingen er dus 10 basispunten af.

De Federal Reserve laat de rente in de Verenigde Staten dit jaar ongemoeid. Volgend jaar verwacht de koepel van centrale banken de rente één keer te zullen verhogen. Dat meldde de Fed na afloop van zijn tweedaagse beleidsvergadering.

Voor alle beleggers wordt het dit en de komende jaren belangrijk naar de rente-evolutie te kijken. De stijging van bijna alle financiële activa de afgelopen jaren is een gevolg van het uiterst soepele monetaire beleid van de centrale banken. Die hebben de rente kunstmatig laag gehouden en zo de prijzen van de meeste activa gevoelig opgedreven.

Er was lang naar uitgekeken, maar Mario Draghi heeft de verwachtingen ingelost. Vanaf 1 januari 2018 halveert het maandelijkse bedrag van het inkoopprogramma van obligaties van 60 naar 30 miljard euro. In ruil krijgt de markt nu al de garantie dat dit zo blijft tot eind september 2018. Bovendien komt er pas nadien een eerste renteverhoging (in 2019 dus) en wordt er ook niet onmiddellijk begonnen met de balansafbouw.