In de technische analyse zijn bepaalde koersniveaus uiterst belangrijke ankerpunten die door een groot deel van de markt angstvallig in het oog worden gehouden. Die punten kunnen bij doorbraak of val een bepaalde beweging verder accentueren. De dieptepunten van de verschillende indices van november 2008 vielen voor de korte termijn onder deze noemer. Het waren steunniveaus die niet mochten worden doorbroken, wilden de beurzen hun opwaarts potentieel voor de komende weken behouden. Nu dit voor de richtinggevende indices zoals de Dow Jones-index, de Duitse Dax en de Franse Cac de voorbije dagen is gebeurd, wordt de daling versneld verder gezet. Vandaar dat we vandaag een verhoogde verkoopdruk zien met verliezen die oplopen tot 3% op de Europese beursplaatsen. De meeste Europese indices noteren op het laatste niveau van de afgelopen zes jaar. Aangezien beurzen traditioneel zes maanden vooruit lopen, kunnen we de consensusvisie van een economische verbetering in de tweede halfjaar stilaan opbergen.

Het zal geen gemakkelijke klus worden om terug boven die koersen te gaan. In technische analyse wordt immers gesproken van het fenomeen 'steun wordt weerstand'. Het niveau dat eerst fungeerde als steun, ontpopt zich na het doorboren ervan als weerstand. Door dit alles is de kans vrij groot dat de beurzen de komende weken verder wegzakken en nieuwe laagtepunten gaan aantasten. De dieptepunten van maart 2003 komen opnieuw in zicht. Toen startten de Amerikanen het offensief in Irak en waren beleggers in de ban van deflatie en zware verliezen in de banksector. De komende dagen dringt zich echter een herstel op omdat de meeste markten geconfronteerd zijn met oververkochte condities. De verkoopdruk was met andere woorden zo uitgesproken, sinds vorige week maandag ging tussen de 10 à 15% verloren, dat koopjesjagers de rol van de verkopers zullen overnemen.

Vrees neemt verder toe
Naast een technische verkoopdruk zien we ook een fundamentele. Investeerders stellen met de daver op het lijf vast dat de economische indicatoren wereldwijd verslechteren en er geen uitbodeming in zicht is. De krimp van de Japanse economie, toch nog altijd de tweede grootste economie ter wereld, met 3,3% in het vierde kwartaal heeft velen doen opschrikken. Exportmarkten blijven terugvallen en misschien wel het belangrijkste is de verdere inzinking van de Amerikaanse huizenmarkt. Volgens velen kan enkel een verbetering op dit vlak een duurzame kentering met zich meebrengen. Daarenboven publiceert een groot deel van de bedrijven zeer slechte cijfers voor het vierde kwartaal. Op zich geen verrassing want dit was algemeen verwacht. Een tegenvaller is echter dat de vooruitzichten over het algemeen neerwaarts worden aangepast, het dividend wordt verlaagd of zelfs in vraag gesteld en men geen beterschap ziet de komende maanden. Een deel van de markt heeft zijn hoop gesteld op de talloze grootscheepse stimuleringsplannen. Deze maatregelen zullen ongetwijfeld effect hebben op middellange termijn maar op korte termijn moeten geen mirakels worden verwacht.

Door de aanhoudende malaise zoeken investeerders hun heil in de veiligheid van goud en overheidsobligaties. Het goud noteert op een zucht van de magische 1000 USD-grens terwijl de Duitse langetermijnrente net onder de 3% prijkt. Begin vorige week stonden respectievelijk 900 USD per ons en 3,4% op de koersborden.

Francis Muyshondt

In de technische analyse zijn bepaalde koersniveaus uiterst belangrijke ankerpunten die door een groot deel van de markt angstvallig in het oog worden gehouden. Die punten kunnen bij doorbraak of val een bepaalde beweging verder accentueren. De dieptepunten van de verschillende indices van november 2008 vielen voor de korte termijn onder deze noemer. Het waren steunniveaus die niet mochten worden doorbroken, wilden de beurzen hun opwaarts potentieel voor de komende weken behouden. Nu dit voor de richtinggevende indices zoals de Dow Jones-index, de Duitse Dax en de Franse Cac de voorbije dagen is gebeurd, wordt de daling versneld verder gezet. Vandaar dat we vandaag een verhoogde verkoopdruk zien met verliezen die oplopen tot 3% op de Europese beursplaatsen. De meeste Europese indices noteren op het laatste niveau van de afgelopen zes jaar. Aangezien beurzen traditioneel zes maanden vooruit lopen, kunnen we de consensusvisie van een economische verbetering in de tweede halfjaar stilaan opbergen.Het zal geen gemakkelijke klus worden om terug boven die koersen te gaan. In technische analyse wordt immers gesproken van het fenomeen 'steun wordt weerstand'. Het niveau dat eerst fungeerde als steun, ontpopt zich na het doorboren ervan als weerstand. Door dit alles is de kans vrij groot dat de beurzen de komende weken verder wegzakken en nieuwe laagtepunten gaan aantasten. De dieptepunten van maart 2003 komen opnieuw in zicht. Toen startten de Amerikanen het offensief in Irak en waren beleggers in de ban van deflatie en zware verliezen in de banksector. De komende dagen dringt zich echter een herstel op omdat de meeste markten geconfronteerd zijn met oververkochte condities. De verkoopdruk was met andere woorden zo uitgesproken, sinds vorige week maandag ging tussen de 10 à 15% verloren, dat koopjesjagers de rol van de verkopers zullen overnemen.Vrees neemt verder toe Naast een technische verkoopdruk zien we ook een fundamentele. Investeerders stellen met de daver op het lijf vast dat de economische indicatoren wereldwijd verslechteren en er geen uitbodeming in zicht is. De krimp van de Japanse economie, toch nog altijd de tweede grootste economie ter wereld, met 3,3% in het vierde kwartaal heeft velen doen opschrikken. Exportmarkten blijven terugvallen en misschien wel het belangrijkste is de verdere inzinking van de Amerikaanse huizenmarkt. Volgens velen kan enkel een verbetering op dit vlak een duurzame kentering met zich meebrengen. Daarenboven publiceert een groot deel van de bedrijven zeer slechte cijfers voor het vierde kwartaal. Op zich geen verrassing want dit was algemeen verwacht. Een tegenvaller is echter dat de vooruitzichten over het algemeen neerwaarts worden aangepast, het dividend wordt verlaagd of zelfs in vraag gesteld en men geen beterschap ziet de komende maanden. Een deel van de markt heeft zijn hoop gesteld op de talloze grootscheepse stimuleringsplannen. Deze maatregelen zullen ongetwijfeld effect hebben op middellange termijn maar op korte termijn moeten geen mirakels worden verwacht.Door de aanhoudende malaise zoeken investeerders hun heil in de veiligheid van goud en overheidsobligaties. Het goud noteert op een zucht van de magische 1000 USD-grens terwijl de Duitse langetermijnrente net onder de 3% prijkt. Begin vorige week stonden respectievelijk 900 USD per ons en 3,4% op de koersborden. Francis Muyshondt