Obligaties

• Het gebrek aan spectaculaire groei, de gematigde inflatie en het aanhoudend soepel monetair beleid beperken het risico op een forse renteopsprong, maar toch neemt het risico op stijgende rentes toe

• Het obligatierendement moet in 2013 van de coupons komen, en die zijn voor overheidsobligaties in de kernlanden en Investment Grade bedrijfsobligaties erg laag geworden

• Hoogrentende obligaties blijven relatief interessant dankzij de hogere coupon. De aantrekkende wereldeconomie zal deze activaklasse ondersteunen, maar veel spreadvernauwing zit er allicht niet meer in

Andere

• Dollar: moet profiteren van het duidelijk betere economische klimaat in de VS in vergelijking met de eurozone, wat uiteindelijk de Fed en de ECB in uiteenlopende richtingen zal drijven. Het risico op een nieuwe opflakkering van de eurocrisis blijft
een joker voor de dollar
• Goud: staat allicht voor een moeilijkere periode, maar blijft de beste verzekering tegen de mogelijk nefaste gevolgen van de monetaire experimenten van centrale bankiers in de jongste jaren.

Obligaties • Het gebrek aan spectaculaire groei, de gematigde inflatie en het aanhoudend soepel monetair beleid beperken het risico op een forse renteopsprong, maar toch neemt het risico op stijgende rentes toe • Het obligatierendement moet in 2013 van de coupons komen, en die zijn voor overheidsobligaties in de kernlanden en Investment Grade bedrijfsobligaties erg laag geworden • Hoogrentende obligaties blijven relatief interessant dankzij de hogere coupon. De aantrekkende wereldeconomie zal deze activaklasse ondersteunen, maar veel spreadvernauwing zit er allicht niet meer in Andere • Dollar: moet profiteren van het duidelijk betere economische klimaat in de VS in vergelijking met de eurozone, wat uiteindelijk de Fed en de ECB in uiteenlopende richtingen zal drijven. Het risico op een nieuwe opflakkering van de eurocrisis blijft een joker voor de dollar • Goud: staat allicht voor een moeilijkere periode, maar blijft de beste verzekering tegen de mogelijk nefaste gevolgen van de monetaire experimenten van centrale bankiers in de jongste jaren.