Zoals Arnaud Delaunay van Leleux al eerder heeft uitgelegd (9 november 2012) voor de investeringsmaatschappij Wendel is de evolutie van het aangepast netto-actief zeer belangrijk om holdings te analyseren en te begrijpen waar de waardecreatie

vandaan komt.

Om het aangepast netto-actief van de GBL-groep te kennen, moeten we volgens Arnaud Delaunay van Leleux de optelsom maken van de beleggingsportefeuille (die zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde participaties bevat) en de netto liquide middelen (de aanwezige cash min de schulden van de groep).

Op 30 juni 2013 is de portefeuille van GBL als volgt per activiteitssector onderverdeeld:

• Olie : 26% via de Total-groep

• Productie van bouwmaterialen : 21% via Lafarge

• Mijnbouw van mineralen : 15% via Imerys

• Verstrekken van consultancydiensten, testen en certifiëring : 14% via SGS

• Productie van wijnen en sterke dranken : 12% via Pernod Ricard

• Productie en distributie van aardgas : 6% via GDF Suez

• Milieu- en nutsbedrijven : 3% Suez Environnement

• Beleggingen en andere activa : 3%

Dankzij al deze participaties wordt de portefeuille gewaardeerd op 13,78 miljard euro (bruto-inventariswaarde). Na aanpassingen komt de netto-inventariswaarde (NIW) op 12,70 miljard euro uit.

Dit komt neer op een korting van 27% op 30 juni 2013. Het aandeel is volgens Arnaud Delaunay koopwaardig.

Zoals Arnaud Delaunay van Leleux al eerder heeft uitgelegd (9 november 2012) voor de investeringsmaatschappij Wendel is de evolutie van het aangepast netto-actief zeer belangrijk om holdings te analyseren en te begrijpen waar de waardecreatie vandaan komt. Om het aangepast netto-actief van de GBL-groep te kennen, moeten we volgens Arnaud Delaunay van Leleux de optelsom maken van de beleggingsportefeuille (die zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde participaties bevat) en de netto liquide middelen (de aanwezige cash min de schulden van de groep). Op 30 juni 2013 is de portefeuille van GBL als volgt per activiteitssector onderverdeeld: • Olie : 26% via de Total-groep • Productie van bouwmaterialen : 21% via Lafarge • Mijnbouw van mineralen : 15% via Imerys • Verstrekken van consultancydiensten, testen en certifiëring : 14% via SGS • Productie van wijnen en sterke dranken : 12% via Pernod Ricard • Productie en distributie van aardgas : 6% via GDF Suez • Milieu- en nutsbedrijven : 3% Suez Environnement • Beleggingen en andere activa : 3% Dankzij al deze participaties wordt de portefeuille gewaardeerd op 13,78 miljard euro (bruto-inventariswaarde). Na aanpassingen komt de netto-inventariswaarde (NIW) op 12,70 miljard euro uit. Dit komt neer op een korting van 27% op 30 juni 2013. Het aandeel is volgens Arnaud Delaunay koopwaardig.