'De ECB probeert via deze indirecte weg de ABS-markt aan te zwengelen en hoopt daarmee meer kredietverstrekking op gang te brengen. Helaas is deze indirecte manier te marginaal, want het maakt juist het aanhouden van ABS-papier op de balans aantrekkelijker dan het verstrekken van een lening. Het onderscheid bij lagere haircuts op bedrijfsobligaties is opmerkelijk, met het oog op de bail-in-benadering. Dit kan gezien worden als een manier van de ECB om de bail-in niet volledig de markt voor senior unsecured leningen te laten ondermijnen.'
ECB slaat de bal volledig mis
Ben Emons, portefeuillebeheerder op het hoofdkantoor van PIMCO in Newport Beach, geeft de volgende toelichting op het besluit van de ECB om de onderpandeisen te versoepelen:
'De ECB probeert via deze indirecte weg de ABS-markt aan te zwengelen en hoopt daarmee meer kredietverstrekking op gang te brengen. Helaas is deze indirecte manier te marginaal, want het maakt juist het aanhouden van ABS-papier op de balans aantrekkelijker dan het verstrekken van een lening. Het onderscheid bij lagere haircuts op bedrijfsobligaties is opmerkelijk, met het oog op de bail-in-benadering. Dit kan gezien worden als een manier van de ECB om de bail-in niet volledig de markt voor senior unsecured leningen te laten ondermijnen.'