Donkere wolken trekken zich samen boven de obligatiemarkt

Het Amerikaans werkloosheidsrapport voor de maand maart was goed nieuws voor de economie, maar signalen over looninflatie ontbreken vooralsnog. Over het afgelopen jaar is de werkloosheidsgraad in de VS anderzijds teruggevallen van een piek op 7,50% naar 6,30%.

De groei van het BBP met amper 2,30% doet volgens Vincent Juvyns van JP Morgan Asset Management vraagtekens rijzen of de voorspelling van de Amerikaanse centrale bank dat de werkloosheidsgraad maar tot 5,40% zal afnemen tegen het einde van 2016, uitgaande van een versnelling van de groei tot 3%.

Juvyns verwacht niet dat de FED haar programma van tapering zal wijzigen, maar het wordt anderzijds wel moeilijker om te geloven dat de rente in de komende jaren zo laag zal blijven. Donkere wolken trekken zich samen boven de obligatiemarkt, want die zou het slachtoffer kunnen worden van de aantrekkende rente.