Van Herck gaf eerder al een koopadvies voor het Franse Casino Guichard. Vandaag komt hij nog eens terug op het aandeel Colruyt.

In het universum van de Beneluxretailers lijkt de groep uit Halle de meest interessante. Van Herck verklaart waarom.

Om een idee te hebben van de fundamentele kwaliteit van een aandeel in deze moeilijke economische omgeving bekijkt hij vooral de marges (EBITDA-marge ofwel de operationele winst voor niet-kaskosten, intresten en belastingen) en de dividendgroei.

Op al deze punten scoort Colruyt beter dan Ahold en Delhaize.

Zo is de EBITDA-marge sinds 2005 steeds boven 8,50% gebleven (8,68% voor boekjaar 2012, 6,56% voor Ahold en 4,57% voor Delhaize).

Een belangrijk voordeel want Colruyt heeft zo meer mogelijkheden om zijn prijzen verder te verlagen terwijl dit voor de concurrenten veel moeilijker is.

Daar komt nog bij dat Colruyt vooral op de Belgische markt gericht is en de twee andere spelers sterk afhangen van de VSA (waar op dit ogenblik het consumentenvertrouwen onder druk staat).

Tenslotte kan Colruyt een consistent dividendbeleid voorleggen terwijl Delhaize pas in zijn dividend sneed en Ahold de afgelopen jaren de draad van een dividenduitkering weer opnam.

Van Herck gaf eerder al een koopadvies voor het Franse Casino Guichard. Vandaag komt hij nog eens terug op het aandeel Colruyt. In het universum van de Beneluxretailers lijkt de groep uit Halle de meest interessante. Van Herck verklaart waarom. Om een idee te hebben van de fundamentele kwaliteit van een aandeel in deze moeilijke economische omgeving bekijkt hij vooral de marges (EBITDA-marge ofwel de operationele winst voor niet-kaskosten, intresten en belastingen) en de dividendgroei. Op al deze punten scoort Colruyt beter dan Ahold en Delhaize. Zo is de EBITDA-marge sinds 2005 steeds boven 8,50% gebleven (8,68% voor boekjaar 2012, 6,56% voor Ahold en 4,57% voor Delhaize). Een belangrijk voordeel want Colruyt heeft zo meer mogelijkheden om zijn prijzen verder te verlagen terwijl dit voor de concurrenten veel moeilijker is. Daar komt nog bij dat Colruyt vooral op de Belgische markt gericht is en de twee andere spelers sterk afhangen van de VSA (waar op dit ogenblik het consumentenvertrouwen onder druk staat). Tenslotte kan Colruyt een consistent dividendbeleid voorleggen terwijl Delhaize pas in zijn dividend sneed en Ahold de afgelopen jaren de draad van een dividenduitkering weer opnam.